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Este titulo es similar a una entrada del foro en la que comentaba, casi de pasada que espero nuevas alzas y situaba el tope en niveles aproximados de 9500 para el Dow Jones, 1000-1020 para el S&P y alrededor del 10000 para el Ibex.

Intentare aqui, si no justificar esta aseveracion, al menos exponer la idea general que me ha llevado a tal afirmacion.
El aspecto tecnico es relativamente facil de explicar, pues su aspecto grafico ayuda mucho y es mas intuitivo. Lo dejaremos para el final.

Lo que se me hace verdaderamente dificil es exponer el aspecto “fundamental”, ese conjunto de ideas que aglomeran el momento y la situacion del mercado con el aspecto economico y fundamentalmente la interrelacion que tienen con los aspectos psicologicos en tiempo y lugar, siendo estos, el autentico motor de la direccion de los mercados.

Y es que a una situacion completamente negativa y catastrofica suele suceder otra de sentido contrario, de euforia y exageracion. Si a esto le añadimos los datos economicos, cuya rapidisima caida solo puede dar lugar a algun tipo de reaccion aunque sea simplemente de caracter tecnico y temporal. Si añadimos las medidas tomadas (las cuales a largo plazo no sabemos muy bien su efecto, pero si a corto y se dejaran notar en algunos parametros economicos) asi como la propaganda propia del “stablisment”, tenemos todos los ingredientes para que finalmente se produzca el REBOTE que este gran ciclo bajista nunca tuvo. Y en esas estamos, al menos asi lo creo……..

Un rebote que podemos ver en los graficos que adjunto. En primer lugar un grafico del Dow Jones de 10 años con velas mensuales. Salvando las diferencias y las distancias, estan rodeados con sendos circulos las similitudes del momento actual con el anterior ciclo bajista del 2000-2003. Asimismo, figura el posible objetivo alcista de este rebote, señalado con una flecha. Akl igual que en el ciclo anterior la vela actual por fin consigue colocarse por encima de la media movil de corto plazo y debera darle un impulso alcista a la citada media, aproximandola a la de largo plazo.

El otro grafico es del ibex, de los dos ultimos años en velas semanales. Podemos ver dentro de un circulo azul como una poderosa figura bajista ha sido anulada (momentaneamente) por la ultima vela. Esto es ciertamente infrecuente, e indica una poderosa presion alcista. Hasta donde?, pues muy posible hasta tocar la directriz bajista de medio plazo en alguna zona alrededor de los 10000 puntos, aspecto este compatible con el grafico anterior de mas largo plazo del Dow Jones. Ambos a pesar de ser de diferente plazo e intervalo dan una proyeccion similar.

Y posiblemente este escenario sea compatible con unos datos macro menos malos que los anteriores, con un cambio psicologico fruto del principio de accion y reaccion, aderezado todo ello con la manipulacion habitual, lo que nos llevara por ejemplo a comprar BBVA a 10 euros, de la misma forma que despreciamos comprarlo cuando estaba a 4. Aqui, fruto de la confluencia de esos factores nos parecia “caro” y no compramos , alli, nos parecera “barato” y lo compraremos, y el resultado de esto ya lo sabemos……….beneficio para unos cuantos. Pero si estamos atentos, quiza podamos salir bien parados.

Es este un campo muy amplio y como tal, conviven en el, multitud de indicadores que hacen muchas veces que el profano rehuya iniciarse al considerarlo complejo y dificil y mas propio de profesionales avezados. Y no me cabe duda que habra ese tipo de indicadores y muchos de ellos no publicos, usados por sus descubridores o como mucho por una minoria.

Pero ni hace falta estudiar complejos indicadores, ni tampoco son necesarios muchos de ellos. Con unos pocos, simples y bien elegidos por haber demostrado su facilidad de uso y su eficacia, es suficiente para ayudarnos a tomar la decision de invertir. Y visto asi, todos deberian desterrar de su lenguaje frases como “eso es para profesionales”, “yo no entiendo de indicadores y cosas tecnicas” “no sirven para nada”, etc, etc……….. Cualquier auyda que tengamos a la hora de decidir una inversion en bolsa debe ser bien recibida. En muchos casos no nos ayudara quiza a ganar, pero casi siempre sera eficaz a la hora de ayudarnos a evitar perdidas innecesarias, ya que guiados por nuestras sensaciones, olvidamos casi siempre los datos y aspectos objetivos, y es precisamente aqui, donde los indicadores desposeidos de todo rasgo psicologico juegan su baza. Nunca esta demas antes de decidir una inversion, echarle un vistazo a estos “dibujillos”.

Y como tampoco se trata de volvernos locos ni complicarnos innecesariamente, vamos a describir los mas basicos y faciles de interpretar, pero ojo, son a la vez, los mas eficaces. Con este pequeño bagaje puede ser suficiente, asi que no hay excusa para decir “yo no entiendo de esas cosas”, “eso es muy complicado”, y cosas por el estilo. En muy poco tiempo y con un minimo esfuerzo se pueden manejar perfectamente. No hay excusas pues.

Hablaremos pues de: RSI, MACD, estocastico y medias moviles. Suficiente por ahora.
El RSI (del ingles Relative Streeght Index) nos indica la fuerza relativa. Y esto que quiere decir?. Veamos: la cotizacion de una accion es el resultado del equilibrio entre oferta y demanda, entre los que quieren vender y los que quieren comprar. Si predominan los primeros el valor bajara y si son los segundos, subira. Si lo representamos graficamente entre 0 y 100, el 0 seria que todos querrian vender y nadie comprar y el 100, pues lo contrario, todos querrian comprar y nadie vender. El termino medio es el 50, donde se iguqalan la oferta y la demanda, o sea, los que quieren vender y los que quieren comprar. Logicamente en la practica diaria siempre hay un bando ganador con lo que el indicador oscilara y subira o bajara en funcion de esto. A partir de ciertos niveles, 70 por arriba y 30 por abajo (aprox., aunque tambien se pueden usar otros niveles e incluso personalizarlos en funcion del valor a estudiar y su serie historico de fluctuacion) se habla de sobrecompra o de sobreventa.

Es en estos momentos de gran sobrecompra (por encima de 70, o el que consideremos en funcion del valor o mercado estudiados) o de gran sobreventa (por debajo de 30, o …) cuando es mas probable un cambio en la cotizacion de la accion en busca del equilibrio perdido. Y suele ser un buen momento para comprar o vender, siempre hablando de valores que no tengan una situacion especial en ningun sentido, como por ej. opas en un sentido o perpectivas de quiebra en el otro, en cuyo caso el RSI llegara a valores extremos y no sera fiable su lectura ya que esta no se manifiesta en un entorno normal.

Como vemos, antes de realizar una operacion, echarle un vistazo al RSI nos puede ayudar en nuestra decision o al menos, decirnos en que momento de mercado estamos entrando.

Continuaremos. Y como siempre, estamos en el FORO

Creo que esto estaba pendiente. Pido perdon si he tardado en contestar, pero el tiempo es limitado y mis posibilidades mucho mas. Vayamos al asunto. Pondremos de nuevo el grafico, mi grafico preferido, el que miro siempre cuando me impaciento de esperar y me pide el cuerpo comprar. Lo miro y me apaciguo, por que sera?.

Primero señalar lo comentado en el mensaje anterior sobre la segunda oportunidad, la bolsa que siempre llama dos veces. Lo podemos ver en el grafico como cuando se toco fondo y se inicio el rebote que podia ser el de la vuelta definitiva, aun hubo otro fuerte tiron a la baja que dio la opcion de que se incorporaran las manos fuertes que andaban despistadas y eliminar a las pocas manos debiles que aguantaban. No se llegaron a romper los minimos pero se estuvo cerca de los mismos y lo que es peor, la sensacion de que todo se iba al traste nuevamente. La bolsa, suele dar casi siempre una segunda oportunidad, como comentabamos.

Otra cuestion: los plazos, intervalos, medias y demas historias que se ponen en un grafico. Pues no hay ni que complicarse la vida, ni buscarle tres pies al gato. Hay que ir a lo mas simple, logico y claro que tengamos. Y hay algun otro grafico de largo plazo mas claro y simple: mirar desde el principio; un solo cruce de mmedias moviles y varios años de caida; otro cruce y cinco años de subida. Un nuevo curce, y veremos los años de bajada que tendremos. Es mas que logico pensar, que cuando venga un nuevo cruce, tendremos años de mercado alcista. Y si el grafico es asi de claro y de simple, por que complicarnos con otros plazos, intervalos, medias o indicadores?????. No es cuestion de buscar lo que queremos ver, forzando la situacion hasta que aparezca algo que se parezca a lo que queremos, se trata de ser lo mas objetivos posible, y en ese sentido, nada gana a este grafico. Si usaramos intervalos mas cortos, veriamos muchos cruces, amagos, idas y venidas que solo servirian para despistarnos y no se saber realmente que y como tedndriamos que mirar, para poder decir donde estamos.

Encerrada en un circulo azul, tenemos una vela que despues de años (de hecho es la primera del grafico, la primera en casi 4 años y medio ) se situa por ENCIMA de la media movil de corto plazo (linea ondulante azul que recorre el grafico). Es la PRIMERA señal CLARA de que algo esta cambiando. Ese mes, despues de varios años, se situa por encima de la media de corto y poco despues, se cruza al alza con la media de largo plazo. La señal definitiva. A partir de ahi, ya lo sabemos, 5 años de mercado alcista.

Vayamos al siguiente ciirculo. Este de color rojo en la parte alta del grafico. Tenemos 2 velas seguidas por DEBAJO de la meida movil, las primeras en practicamente 5 años y a continuacion el cruce de las medias moviles. la suerte estaba definitivamente echada.

Ahora vemos la gran distancia que hay entre las dos medias moviles y tambien la distancia que separa la ultima vela de la media movil de corto plazo. Ya sabemos que antes de que el mercado gire definitivamente al alza, la vela debe situarse por encima de la media y dada la gran distancia que las separa, aun en el supuesto (que es mucho suponer) de que no cayeramos mas, haria falta mucho tiempo y muchas velas ( y recordad que cada vela representa un mes) para que se situe por encima y luego se tendrian que cruzar las medias, y observad lo arriba que esta, lo alejada que queda la de largo plazo (color gris), y…….¡¡¡¡¡tiene que situarse por debajo de la azul para hablar de cambio de tendencia!!!!!!!,

Que nos dice todo esto: pues que queda mucho, mucho tiempo antes de que el proceso bajista actual se agote. Moraleja: entrar en mercado si, a corto, sabiendonos mover, pero invertir a LARGO plazo, NO, mi impresion es que es demasiado prematuro.

Aun hay otro hecho significativo en el grafico, pero sera para otra vez, que me canse de aporrear las teclas de mi “piano”……..

Creo que es la pregunta del millon. Y no me voy a andar por las ramas. Rotundamente NO.
Y no lo creo ni por analisis mas o menos tecnicos, ni por cuestiones fundamentales tampoco. Ni siquiera por razones psicologicas. Y menos aun por haber tenido un sueño revelatorio. Lo creo simplemente porque la experiencia asi me lo dice. Parafraseando a la pelicula, podriamos decir que “la bolsa siempre llama dos veces”. Por eso lo creo.

Siempre, tras un largo ciclo, sea del sentido que sea, la bolsa hace un primer intento de vuelta para volver a caer. Y eso hablando del movimiento “bueno”, no de los pasos intermedios que solo suponen un descanso antes de la continuacion del movimiento tendencial. Posiblemente confluyan varios factores, tales como la tendencia a la continuidad (ya comentada en mensajes anteriores), la inercia del movimiento, la manipulacion de las masas y sobre todo a razones “practicas”, a la necesidad de las llamadas “manos fuertes”, bien a acumular, bien a distribuir, para lo que necesitan un periodo de tiempo relativamente prolongado y………… una SEGUNDA OPORTUNIDAD. Y este es el quid.

El primer intento de cambio es iniciado por los agentes “privilegiados”, o sea, aquellos que disponen de informacion de tal nombre y que en base a ello, deciden empezar a operar en contra del mercado, situandose ya en posicion para el cambio de ciclo que se avecina segun sus datos (privilegiados??) adelantados sobre el momento y la situacion del ciclo economico. Pero este primer movimiento, solo puede ser visto por algunos, pocos, llamemoslos en sentido admirativo, “artistas” de la bolsa. Personas que tienen un sentido especial para detectar y adivinar los movimientos. Es un don y no hay mas que hablar. Hablando de artistas de bolsa, a quien no lo conozca, le recomiendo que se pase por el foro de basefinanciera (antes en bolsacinco, ahora creo que dependiente de la web de informativos telecinco, pero a efectos practicos, podeis entrar y a pantalla completa, como debe ser, pinchando AQUI ) y lea a Harru. Se le puede englobar perfectamente en este reducido grupo de artistas. Os aconsejo su lectura.
Porque los “tecnicos”, los que se llenan la boca (y los graficos) de mil lineas, rayas, ondas y demas tecnicismos, os aseguro que no veran este primer indicio de cambio. Ni falta que les hace, total, se apuntaran el tanto de todas maneras…………… Creo que son conocidos de muchos de nosotros, algunos “tecnicos” que por querer ser “artistas”, lo unico que consiguen es no ser nada y no aciertan ni una. Pero tienen nombre y fama y tampoco necesitan acertar, ya ganan por otras vias,…………. Pero bueno, volvamos al tema, que me temo estar alejandome peligrosamente del mismo.

Deciamos que el primer cambio en la tendencia producida por las manos fuertes mas privilegiadas, necesita por un lado tiempo (acumular o distribuir y eliminar a las pocas “manos debiles” que puedan quedar en el lado correcto, con un movimento brusco en contra) y por otro, que sea seguida por el resto de manos fuertes en segunda oleada. Y para que eso ocurra, la condicion necesaria suele ser, UNA VUELTA COMO MINIMO AL PUNTO DE ORIGEN DEL MOVIMIENTO. Con frecuencia, se lleva incluso mas alla, por lo señalado anteriormente.

Cuando este segundo movimiento tiene ya algo de recorrido, es cuando los “tecnicos” mas aventajados empiezan a comprender que la cosa va en serio. Un poco de tiempo mas, y el cambio de tendencia sera ya claramente visible. Se habra producido el cambio, pero como casi siempre, tarde para la mayoria de los debiles……….y asi, hasta un nuevo ciclo……..

Y volvamos al principio. Aunque esos minimos que hemos dejado atras, sean los minimos validos del gran movimiento bajista, claro me queda, que como minimo volveremos a ellos, por lo expuesto mas arriba. Si ni siquiera son los minimos, sino solo un alto en el camino, no cabe duda que no solo volveremos a ellos, sino que los fulminaremos. No sabemos que sera, lo que si tengo meridinanamente claro es que en el mejor de los casos, falta que el cartero, la bolsa, llame por segunda vez, por eso, rotundamente NO, es mi respuesta a la pregunta.

Al primero a menudo se le invoca, pero casi nunca es decisivo.
El segundo viene solo, pero normalmente mas lento de lo que solicita el tercero.
He de reconocer que el volumen, aparte de un misterio, siempre ha tenido la facultad de hacerme deshojar la margarita: a veces creo en el, a veces no, a veces no, a veces si, y….vuelta a empezar. Hoy tengo el dia de no creer.

El tiempo lleva su ritmo. Pero ese tiempo fisico y objetivo no es el importante. Al menos, para lo que vamos a tratar aqui. El importante es el que nos provoca sensaciones, el que se acorta y se alarga en funcion de nuestras percepciones. El tiempo psicologico.

Y estamos fabricados con una cierta tendencia temporal. Tendemos a preferir la continuidad al cambio. Nos da mas seguridad lo conocido que lo desconocido. Nos aferramos a eso. Y de ahi que tardemos en cambiar, en adecuarnos a las nuevas condiciones, mas de lo que la realidad nos exige. El tiempo fisico va por delante del psicologico. De ahi que cuando finalmente aceptamos el cambio este tiempo hace que se produjo. En la practica y aplicado a la bolsa: percibimos tarde los cambios de tendencia. Si estos se toman en periodos de tiempo cortos, es normal la sensacion que casi todos tenemos, o hemos tenido alguna vez, de ir siempre con el pie cambiado. En realidad lo que tenemos cambiado no es el pie, es mas bien nuestro ritmo psicologico del tiempo y nuestra velocidad de respuesta a los cambios. Este desfase entre la realidad y nuestra capacidad de responder adecuadamente a la nueva realidad, es la base de muchos de nuestros males bursatiles y la gran baza de las manos que dirigen la direccion de los impulsos.

Pero el aspecto psicologico del tiempo tiene otra vertiente, que unida a la anterior, nos hace sumamente fragiles y manipulables. Lo que en terminos generales es nuestro mayor logro evolutivo, se convierte no obtante en un peligro cuando de la bolsa hablamos. Me refiero como no, a la imaginacion y la extrapolacion que de la misma hacemos. Intentar adivinar hechos futuros, como mucho en base a hechos pasados. Y a veces ni eso. Simplemente imaginacion.

Entre nuestra lentitud de respuesta al presente y nuestra excesiva rapidez de respuesta al futuro, se suele formar un cocktel que casi nunca juega a nuestro favor.
Lo mejor seria que nos ciñeramos lo mas posible a la realidad y a los datos objetivos. Dificil tarea ya que no hemos sido “fabricados” precisamente para ello, pero si al menos somos conscientes del problema, podremos minimizar los riesgos.

Adjunto grafico del S&P de los ultimos 10 años en plazo mensual. Iba a adjuntar otros mas, el Dow Jones y el Ibex-35, pero no es necesario, son como clones unos de otros.

Y como siempre se dice que una imagen vale mas que mil palabras, ahi os lo dejo.